Für das Merkmal Wachstum haben wir eine Kombination aus Umsatz- und Gewinnwachstum entwickelt. Dabei berücksichtigen wir sowohl die Höhe, als auch die Konstanz des Wachstums. Das Merkmal ist ein wichtiger Indikator des künftigen Potentials.

Unser Modell hinterfragt, welche Qualität die Höhe des Wachstums tatsächlich hat. Grundsätzlich führt ein höheres Wachstum zu einer stärkeren Ausprägung. Es werden aber auch andere relevante Faktoren einbezogen. Beispiel: In einer Phase wirtschaftlicher Stagnation bewertet unser Modell die Qualität des Wachstums höher als in einer Phase ohnehin starker Konjunktur.

Die Marge misst die Rentabilität eines Unternehmens. Das Merkmal berechnen wir als einen Mischterm aus der Bruttomarge und der Gewinnspanne. Die Marge stellt die Profitabilität und damit auch die Effizienz des Managements dar. Außerdem gibt sie Aufschluss über die finanzielle Stabilität und langfristige Leistungsfähigkeit.

Auch hier beurteilt unser Modell, welchen effektiven Wert die Marge tatsächlich hat. Eine hohe Marge ist aus fundamentaler Sicht besser und führt demnach grundsätzlich zu einer höheren Ausprägung in unserer Snowflake. Allerdings ist z.B. der effektive Wert einer konkreten Marge in der Autohersteller-Branche deutlich höher als in der Software-Branche. Ein Investor hat solche Kriterien im Kopf - bei uns sind sie Teil des Modells.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) vergleicht den Börsenwert mit dem Gewinn. Das ermöglicht eine Einschätzung der relativen Bewertung, also wie teuer oder günstig das Unternehmen zurzeit an der Börse ist. Das Merkmal ist in der Analyse zentral, da es angibt, wie viele Jahre es dauert, bis der realisierte Gewinn (auf aktuellem Niveau) den aktuellen Börsenwert erreicht.

Der effektive Wert, den das KGV eines Unternehmens hat, steigt grundsätzlich mit niedrigerem KGV, da es aus fundamentaler Sicht besser ist. Allerdings hat z.B. das KGV eines US-Unternehmens einen höheren effektiven Wert als derselbe Wert bei einem europäischen Unternehmen, denn US-Unternehmen haben allgemein höhere Werte im KGV. Überlegungen wie diese, die ein Investor bei seiner Analyse machen würde, sind auf statistischer Ebene direkt in unser Modell eingepreist.

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) stellt den Börsenwert ins Verhältnis zum Buchwert. Der Buchwert ist die Summe aller Vermögenswerte abzüglich der Schulden. Das KBV vergleicht daher den Börsenwert mit dem tatsächlichen Wert. Diese Kennzahl ist wichtig, da sie darstellt, welcher Substanzwert dem Investment zum aktuellen Zeitpunkt gegenübersteht.

Ein niedrigeres KBV führt allgemein zu einer stärkeren Ausprägung. Allerdings hängt der effektive Wert von vielen weiteren Umständen ab. Zum Beispiel haben Unternehmen der Pharamzie-Branche tendeziell ein deutlich höheres KBV als ein Öl&Gas-Unternehmen. Daher ist der effektive Wert eines konkreten KBVs in der Pharmazie-Branche höher.

Das Unternehmenswert-Umsatz-Verhältnis (EV/Umsatz) stellt den Unternehmenswert ins Verhältnis zu den Umsatzerlösen. Ähnlich wie beim KGV wird hier also die relative Bewertung des Unternehmens analysiert. Anders als beim KGV ist der Börsenwert um die Verschuldung erhöht, womit diese Teil der Kennzahl wird. Außerdem wird der Umsatz verwendet; dieser vervollständigt damit die Perspektive auf die relative Bewertung.

Ein niedrigeres EV/Umsatz-Verhältnis ist aus fundamentaler Sicht besser und führt grundsätzlich zu einer stärkeren Ausprägung in der Snowflake. In einem Schock, wie der Corona-Pandemie, steigt aufgrund höherer Verschuldungen das EV/Umsatz-Verhältnis branchenübergreifend an. Der effektive Wert eines niedrigen EV/Umsatz-Verhältnisses ist in solchen Phasen daher höher.